■记者 徐天啸 彭艳

自今年6月全国首家理财子公司开业以来，截至目前，已有5家大银行，光大银行、招商银行等7家。 产品怎么样？

《证券日报》记者登录中国金融网查询。 截至昨日，共有160个产品显示发行机构。 其中，仅工行旗下的工银理财产品就有120余款。 但考虑到子公司承接母行的存量产品，实际新发行的产品数量应该少于100只。

银行理财新规出台后，银行普遍将权益类产品作为突破口。 不过，到目前为止，这种转变似乎还没有从新产品的角度得到充分体现。 在上述160只产品中，只有一只产品的投资性质为权益类。 大宗商品和金融衍生品还没有看到。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《证券日报》记者，他们的团队大部分来自于成立不久的原银行。 他们的优势主要在固定收益领域，这是其他机构所没有的。 是的，银行在股权投资上其实是薄弱的。 本行股权投资大部分委托给基金公司、私募基金等资产管理公司进行运作。 由于诸多原因，在股权团队建设方面，优秀的股权投资管理人仍然存在困难，因此股权产品不能贸然发行。 所以在这方面，还是与基金、资产管理公司等金融机构的合作关系，可以发挥基金公司投研团队的优势，做出更好的投资回报。

中国农业银行首款理财产品发布

昨日（11月15日），农行首款理财产品“平安年年开”人民币理财产品开售，5大国有银行理财产品相继发布。

根据理财新规要求，商业银行在销售理财产品前，应当在全国银行业理财信息登记系统中对理财产品进行集中登记。 因此，上述产品在正式上线前，可以在中金网上查询。 资料显示，农行首期“安信开年年”为开放式净值产品，募集方式为公募，产品首发日期为11月28日，业绩比较基准为4.12%。 本产品开放时间固定为每年11月25日至12月5日，支持随时预约赎回。 一期产品投资存款、债券等高等级债权资产的比例不低于80%，债券资产采用市值法估值。

与其他几家理财子公司的首发产品一致。 据记者了解，农行理财“开门”产品首发价为1元。 鉴于理财子公司销售理财产品无需遵守商业银行对公募理财产品起征点1万元的要求。 “1元起卖”成为该产品的重要“卖点”。而记者今日还在微信上收到农行相关工作人员的推荐：“该产品的业绩基准为4.12%，在目前4%以上在银行理财产品中算是高回报，投资门槛低，认购起点1元联华金融，是非常不错的投资产品。 银行的财务经理说

加大权益类产品投资

长期来看，商业银行转型理财、参与股权资产投资将是大势所趋。 尽管商业银行理财产品向股权化方向的转型正在加速，但在商业产品发行方面，“股权化”的痕迹依然不多。

从上述160只理财附属产品来看，固定收益类产品多达115只，仍处于领先地位。 混合型产品有44款，但权益类产品只有1款。 据记者查询，唯一的权益类产品应该是工银理财承接的工行量化投资产品。

中信证券固定收益首席分析师明明告诉《证券日报》记者，理财子公司刚刚成立，很多产品框架、投资框架、研究框架还在建立过程中。 过去，国内银行以债权类投资为主，投资股权还是需要一个学习和适应的过程，因此包括衍生产品在内的股权类产品的推出会比较缓慢。

不过，虽然纯权益类产品不多，但企业也在加速权益类资产在混合类产品中的布局。 根据理财新规农银证券公司，混合理财产品是指投资于债权类资产、权益类资产、大宗商品和金融衍生品类资产的产品，其中任何一种资产的投资比例均不达到80%。

近期，一系列风险等级为“三（中）”的混合型理财产品相继发行。 如《中银理财-智富（已闭）》2019年第08期，其产品将“灵活配置资金于固定收益类资产、权益类资产等大类资产，同时适度参与理财衍生品交易。” 其中，资产类债券资产占比不超过80%农银证券公司联华金融，权益类资产占比不超过50%。 该产品预计11月21日立项，拟募资30亿元。 性能比较基准为 4.3%（年化）。 由于由理财子公司发行，符合风险承受能力考核要求的投资者，1元起即可参与投资。

中证信托分析师杨荣表示，从趋势上看，未来理财子公司的产品定位仍将逐步聚焦机构客户，构建长期业务合作； 此外，共同基金和委托投资是比较流行的方式。 另外联华金融，从长远来看，一定是整个市场的投资风格，而不仅仅是固定收益产品； 管理模式也将逐步向综合服务商转变，同时结合金融科技的力量拓展客户。

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